aako01jpの株式で一発逆転  ~個別ファンダ中心~

元英系バイサイドアナリストのコネも裏もつてもない、しんぷるアイデア投資Blogです。

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kage

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「自社開発化粧品」、「口コミで中国人に大ヒット」という最高の玉の輿ストーリーを歩み出した8005スクロール?!

kage

2015/08/21 (Fri)

こないだ呟きましたが、
8005スクロールが気になって気になってしょうがない
aako01jpです。



もう知っている人も多いと思いますが、
「豆乳よーぐるとパック」
という自社製品が
インバウンド向けにべらぼうに売れているからです。



しかも、口コミで広まって
最近では楽天でもamazonnでもカテゴリートップに
なるという爆発っぷり。


「自社開発の化粧品」と「口コミ」


という強力な組み合わせが
会社の業績を一変させる
可能性を秘めています。



一番いいシナリオは
今の勢いで認知度が上昇し、顧客が増え、
顧客が定着し、定着した顧客が他のラインナップ買いに動く、
というものですよね。


株価は18日時点で518円ですが、
もし、このトレンドが続くなら
アップサイドは倍くらいありそう。


なんていつもの通り妄想です(笑)



一般論ですけど、
限界利益率がべらぼうに高いのが
「化粧品」という
カテゴリーです。



だけど、
化粧品に良いイメージをつけるために、
原材料費以上に多分な広告宣伝費をかけるため、
化粧品ていうのは価格が高くもなるし、
競争が激しい業界となるのです。




一方でスクロールの、
「豆乳よーぐるとパック」は
前期にけっこうな広告を打ったものの、
大きく売上高を伸ばしているのは
タイとか中国のアジア人観光客向けで、
どうも当地の著名ブロガーの
口コミを主体に広がっているようです。



要は限界利益率がばか高い製品が
ローコストの口コミで広まってしまうという



「最高の好循環」

が起きていそうです。



その口コミ力は強大で
販売数は


2005年5月から2014年11月までに累計販売120万個
だった製品が

2015年5月までに200万個、
2015年7月までに257万個


と急速に販売数を伸ばしています。

特に6~7月の2か月間の実績は約60万個と爆発しています!
過去10年間で売ったのが120万個であることを振り返れば
どれだけ爆発的に売れているか理解してもらえると思います





2016年3月期の第1四半期の同製品を含む通販H&B事業の
売上高は24億円(前年同期は16億円)、
セグメント利益は4.4億円(同3.1億円の赤字)
と大改善しましたが、


7月以降はもっと売れているはずですから
四半期で10億円近いセグメント利益なんてのも十分ありえそう
に思えます。




18日時点の時価総額は178億円(株価518円)とすれば、
この事業だけで倍くらいの価値がいい訳で、
まぁブームが去るかもしれないけど、

これはアップサイドあるんじゃない??



なんて、まぁ
捕らぬ狸の皮算用です。
いつも痛い目見てるんですけどね(笑…)



ただ、
会社側は今年度を最終年度とした中期計画を立てていました。

本来であれば、
最終年度は経常利益30億円、純利益18億円としていた計画も、
今のままなら達成できそうです。



会社自体計画達成を諦めていたように見えますが、
達成できるならやはり守ろうとするはずです。
そうした場合のEPSが53円でとなります。


本業の通販はターゲット層の顧客基盤が倍増し、
安定して稼げるソリューションも顧客が順調に積み上がっており、
会社の収益構造は2期前と一変し、より強くなっています。
※1Qの利益水準が似ている2期前と比べると分かります。


それを思えば2倍近いアップサイドと言うのもあながち、
理解してもらえるところだと思います。



ちなみに限界利益率についてですが、
この製品の成分を見たらイメージできるのではないでしょうか?


自然由来の150gのクリームを作るのに必要な
豆乳とかヨーグルトとか他の有効成分って
どんだけ必要ですか?
ってことですよね。

そりゃあ濃くて良いものを使っているんでしょうけどね。


ここまで読んでくれた方、
同じ妄想を抱いている方、
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